估值超80亿！院士夫妇的核酸检测企业再冲IPO，补贴过亿仍亏损

白乙

估值超80亿！院士夫妇的核酸检测企业再冲IPO，补贴过亿仍亏损                                                            2024-04-07 15:34                                                    

发布于：天津市
                                    

院士夫妇创办的核酸检测企业，正在冲击IPO。
前段时间，树兰医疗再次向港交所递交招股书，而该公司的创办者，正是鼎鼎大名的李兰娟院士，原浙江省卫生厅厅长，以及其丈夫郑树森院士。
不过，目前两人并未在树兰医疗任职，也未持有相关股权，而是由其子郑杰担任公司董事长兼总经理，且间接持有树兰医疗股权。
根据招股书显示，树兰医疗已经进行5轮融资，估值超过80亿元。

疫情3年，树兰医疗凭借核酸检测业务获得不少收益，光补贴就拿到过亿元，只是随着疫情消退，哪怕有院士光环加身，树兰医疗依旧陷入了亏损困境，前景并不光明。
院士夫妇创办企业，怎么还会亏？树兰医疗冲击IPO，能否成功？
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双院士光环加身对于李兰娟院士，相信大家并不陌生，当初疫情爆发初期，正是这位李院士率先提出武汉必须严格“封城”，打响了防疫这场攻坚战。
而李兰娟院士的丈夫郑树森，同样也是中国工程院院士，是国内著名的肝移植专家。

院士夫妻，专业领域的成就自然不必多说，但我们今天要讲的是二人在商业领域的成就。
2013年，李兰娟夫妇在浙江杭州创办树兰医疗，名字取自两人名字中的各一个字，组合而成。
双院士光环加身，树兰医疗的发展速度可想可知，迅速成为了资本眼中的香饽饽。
公开资料显示，树兰医疗成立仅3年后，就拿到了首轮5000万元的天使轮融资，开启了轰轰烈烈的融资之路。
仅在2016年当年，树兰医疗就完成了1.5亿元的A轮融资和2.15亿元的B轮融资。
等到2020年疫情爆发，对普通人而言，这或许是完完全全的黑天鹅事件，但树兰医疗却借此搭上快车，靠着核酸检测业务实现大跨步发展。
2020年，树兰医疗完成2.8亿元的C轮融资，2021年完成2亿元D轮融资，短短几年时间估值就暴涨至80亿元。
当然了，估值终究只是估值，上市才是王道，所以在2021年，树兰医疗与中金公司签署了上市辅导协议，后续由中金公司和中信证券联合保荐，冲击IPO。

补贴过亿后仍亏损2020年疫情爆发后，随之出现大量的核酸检测需求，也正是在这一年，树兰医疗实现了16.18亿元的营收，净利6411.2万元，赚得盆满钵满。
但随着红利逐渐褪去，树兰医疗的业绩也开始大跳水。
从2021年到2023年，树兰医疗分别实现营收15.48亿元、17.78亿元和18.84亿元，净利润-8228.9万元、-1.11亿元和-3154.5万元。

没错，虽然营收表现可圈可点，但仍然连续3年亏损。
而更关键的问题在于，尽管2023年亏损继续缩窄，但并不是公司经营实现了根本性改善，而是主要源于政府补贴。
事实上，从2021年至2023年，树兰医疗分别拿到了政府补助1011.8万元、1043.5万元和9362.0万元，总和超过亿元。
其中仅2023年12月一次，树兰（安吉）医院就获得了当地政府机关的人民币补助8000万元。
至于之所以连年亏损，资产负债率居高不下，树兰医疗给出的理由是业务迅速扩张，对医院建设的重资产投入。
比如2021年2月，树兰医疗与青岛市签约，计划投资15亿元在当地建设一个占地118亩的医院项目，树兰医院占地面积高达20万平方米。
只不过，如今树兰医疗连年亏损，树兰（青岛）医院工地也陷入了停工状态，去年10月份有媒体报道，项目已被铁皮包围，院内几乎荒废。

“带病闯关”自医疗改革后，相关部门一直在鼓励社会机构进入到健康医疗服务行业并经营，所以树兰医疗其实也算是“应运而生”。
然而，虽然背靠双院士的光环，但树兰医疗的经营却并不乐观，以至于如今要在连亏3年的情况下“带病闯关”，冲击IPO。
双院士光环加身的企业，怎么会不行呢？
首先，目前树兰医疗仍处在扩张期，其旗下的医疗机构处在不断扩建的过程中，不仅要支付大量的员工薪酬，还要在医院建设上重金投入。
包括这次冲击IPO，征集的资金也会主要用于现有医院采购医疗设备及升级其基础设施，良渚院区的建设及成立等等。
也正是因此，目前树兰医疗正面临着资金压力、盈利困难的现实问题，此次IPO能否顺利也是未知数。
其次，仅靠医疗服务和管理，很难支撑起树兰医疗的利润点。
疫情时期，树兰医疗靠核酸检测业务迅速打开市场，而且还拿到了上亿元的补贴，如今潮水褪去，这一部分利润大幅减少，难免受到影响。
尤其树兰医疗的收入目前主要集中在树兰（杭州）医院，而近两年树兰（杭州）医院又增长乏力，其他新医院尚在培育中，很难独挑大梁，也限制了树兰医疗的发展。

写在最后：
一直以来，院士涉足商业领域，都是个颇具争议的问题，尤其还是相对敏感的核酸检测业务，更是难免引发联想。
毕竟前有“张核子”声名赫赫，大家有一点PTSD症状也情有可原，理所应当。
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